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深创投刘纲:做天使投资要外表冷静 内心狂野
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深创投刘纲:做天使投资要外表冷静 内心狂野

4月15日,“第四届中关村天使投资论坛暨双星交流颁奖典礼”在北京泰富酒店举行。以下是深圳创新投资集团北京公司及华北地区总经理、中关村风险投资协会副会长刘刚的讲话全文。主题是“天使投资热背后的冷思考”

大家下午好。风险投资有20%的年度投资配额,最近会更高,甚至在天使投资和增长的早期某一年超过50%。我们可以看到,近年来,中国的整个浪潮掀起了天使的热潮。几年前成立的天使协会应该有远大的理想。在这种情况下,大量资金涌入,甚至许多年轻学生都在创业,我们对这个问题有什么看法?今天我们将交流一些经验。

我想谈谈这些方面,一是天使热,二是现状和特点,三是对天使投资的再认识。

天使热和股票投资与首次公开募股周期有一定的巧合。

天使热(Angel fever),成功企业家的示范效应,在自己的领域取得了巨大的成功,获得了巨大的财富,持续的投资,甚至持续的投资,还有一些持续的企业家。第二个方面是我们的组织已经赚钱了。我从1992年到2016年,以我国a股市场首次公开发行为背景,做了十多年的表格。股权分置改革始于2005年,也就是2006年至2008年的首次公开募股高潮。金融危机后,创业板和中小企业板在2009年经历了又一次首次公开募股热潮。从零到现在,创业板市场价值超过亿英镑,其中20%是投资者。如果投资者有10%和2000亿的利润,这肯定是一个估值,这仍然是非常重要的。深圳风险投资公司连续五年实现净利润10亿英镑。我们每年投资项目和收获项目,这使我们能够投资早期项目。

当然,也有对国家财富投资的需求。现在有48万亿居民存款,其中一些甚至我还记得我的同学。他们都说他们会投资。我说风险相对较高,他们说我在投资天使。天使投资可能是成百上千次,在每个人都投资之后,但是风险很大。这是企业家和天使投资的机会。

经济转型升级也有一个非常重要的原因。我们需要大量资金来推动传统重工业向品牌导向的智能制造和网络经济的转型。这种经济的内在需求也吸引了许多投资者进入这一领域。还有政策促进、大众创业和大众创新。我们对股权投资和天使投资有具体的规定,政策也更加明确。这就是机构退出的多样化和多样化,包括引入新的第三板,包括近年来的并购等。

本节介绍我们的天使投资,一些我知道或感觉到的现状。事实上,企业家分为几类。一类是我们所说的持续企业家。成功的企业家之后,他们开始自己的生意。当然,创业过程中有一个特点,他也进行了投资。雷军是一名企业家,金山,后来他开始了自己的生意。第二类是企业家的转型升级,分为两个部分,一是传统企业家,他们一般都比较老,他想转型升级。从过去的门户网站到现在的实时视频。包括职业经理人,包括投资者和学生企业家,也值得我们关注。

但事实上,天使投资的失败率是96%,成功率只有4%。我们可以说天使创业和天使投资在地狱和天堂之间摇摆。我们认为金光是成功的故事,并认为这个领域特别有利可图,但事实上,包括中国在内的世界历史大部分时间都是失败的。我认为这是我们需要冷静思考的。

当然,与中国和美国相比,天使投资在这里也有很大的发展空间。中国去年进行了2000项投资,总计100亿元人民币。美国有70,000个病例,总数为248亿。差距大约是几十倍或数百倍,而这个sp

天使投资的热潮与整个经济的发展以及股权投资和首次公开募股的周期是一致的。例如,2000年,全球互联网热潮首先在美国爆发,2002年开始在中国爆发。崩溃之前,互联网创业被转移到中国。当时,许多人在互联网领域创办了天使企业。2007年和2008年,它带来了金融危机,其中一些失败了。在中国采取了4万亿元人民币的政策和创业板之后,2009-2011年的首次公开募股热潮尤为迅猛。2010年,一个全国性的体育项目诞生了,中国人开始了全国性的创业。根据这些历史发现,2006年至2009年的投资项目非常好。如果你的基金成立于2010年,你基本上可以发现80%以上的投资不是很好。原因是它们在创业板和中小企业板都遇到了多次暂停。事实上,我们应该把握整个投资的背景和风险。在最低时间进入,最高时间退出是最好的。

这是一个非常深刻的陈述。简而言之,这是第28条法律。公司里只有20%的人赚最多的钱。我知道这个逻辑,幂律分布,很少有成功的企业家,20%,我们看到天使投资是4%,他们中的大多数都失败了。数据也证实了这一点。

企业家精神是一个过程,每个过程都是一个决定,每个决定都可能是错误的

主观上,我们思考一个问题,那就是,企业家为什么能成功?什么主观因素和特征使它成功?第一个是所谓的巨大市场。主观上说,这是你的立场。你的市场选择,或者雪路和跑道很长。你的跑道选择非常正确。这是主观上讲的,事实上你是进入资本市场的积极选择。第二,你应该有足够的资金持续融资。第三是创业领域的独特资源,还有商机。他们正在研究成功的创业模式,他发现即使商业机会是成功的最重要因素。还有策略。从各个角度来看,成功有许多因素。

创业成功也有一些客观条件。哪些条件?客观地说,企业家将面临许多风险。竞争、消费者等。

这两个因素决定了主观和客观上,你创业的变数特别多,而且高度不确定,所以他失败的可能性也很高。然后只有经过特殊训练和成熟的飞行员才能将飞机从一个地方降落到另一个地方。大多数不成功的第一次飞行员可以想象他们处于什么状态。为什么会有风险?我们有一个分析,这部分是关于我们的职业选择。我们的一些企业家主张每个人都应该创办自己的企业,但是许多人认为不是每个人都能创办自己的企业。我还看到他们把创业作为一种职业,当然他们成功了。我遇到了一个第一个创业的朋友。央视报道了第一位年轻的80后企业家。他后来失败了,并在失败后继续从事这一领域。他最近成了长沙的著名投资者。姚劲波:他们建立了一个投资基金。我认为他的选择是好的。姚劲波有一个基于58个城市的生态系统。他投资相关行业,这很好。坚持也可以成功。但是我们不是也选择创业吗?穷爸爸和富爸爸有分析,难度不同。

优秀的企业家需要品质、管理能力、社交技巧等。这是分析创业过程中遇到的一些问题的另一个角度。无论你是否有创业的基因,仍然有非常核心的因素决定你是否成功。移情,从投资者的角度思考。还有逻辑思维,你的逻辑思维跳跃能力。当你说第一句时,他知道第三句。还有头脑、决心和性格。你需要这些品质才能成功。

拥有这些品质后,他们一定会成功吗?不一定。创业是一个过程,每个过程都是一个决定。你做的每一个决定都可能是错误的。最成功企业家的投资者马克说,美国的贝宝和支付宝向他学习。SPACEX是由一家私营公司生产和发射的第一枚成功回收的火箭。他还有一项非常重要的投资是特斯拉。他的投资总结了中国风险天使投资的问题是什么?我们仍然需要一些领域和质量来开创自己的事业。什么是真正能促进人类进步或市场发展的投资?什么是天使企业家精神?他是一名高素质的企业家。高质量的企业家精神基于你的战略选择、商业经验、个人素质、资源整合和资本。只有通过这个系列,我们才能成功。我们呼吁每个人创业并做好准备。你应该考虑你的生意处于什么水平。有一种极端的观点认为,在中国成功的投资者被一群年轻的朝圣者包围着,他们都在讨论如何将食物和饮料送到自己的家中去开办这样的企业。这种创业精神在目前也很重要,但是我们是否能改变,改变一个行业,改变一个领域这样的一个企业。马克的事业给我们带来了特别深刻的灵感。他几次走到崩溃的边缘,现在正走向成功。

一般来说,我们认为天使投资和天使创业必须有非常冷静和强大的理性力量,同时需要有内心的激情。他们在一起,外表平静,内心狂野。当我们开始创业时,爬山是最高的想法。

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