界涌北门户网
日期归档
当前位置:主页>国际新闻>
5000亿ETF市场再传大消息!又一创新品种来了,自带“小马达”!
来源:szfuquan.com.cn  阅读量:962

我想在3天前分享《证券时报》网络

ETF进入了前所未有的繁荣时期,在第一批商品期货ETF被正式批准之后,另一类创新ETF品种也取得了实质性进展。

中国证监会网站显示,招商局,景顺长城,国泰航空等基金公司提交的首批增强型ETF已被正式接受。据报道,该公司的产品已得到答复,这可能意味着此类产品将很快面市。许多基金公司也非常积极地准备此类产品的申报。

超过一种增强型ETF被正式接受

在ETF领域,又有重大新闻。中国证券监督管理委员会公布的批准募集资金申请的公告表格显示,早在今年3月至4月,许多基金公司报告的第一批增强型ETF在过去六个月内已正式获得。公认。

从进度公告表中可以看出,招商基金报告了沪深300增强型ETF,招商网CSI 500增强型ETF和国泰基金,此外还报告了CSI 300增强型ETF和CSI 500增强型ETF。 SSE 50增强功能。 ETF和景顺长城基金有两只基金分别用于上海和深圳300增强型ETF和沪深500增强型ETF。上述7种增强型ETF于今年8月19日被正式接受。

实际上,早在2018年8月13日,华泰百瑞基金已申请将其上证所中小盘ETF及其关联基金变更为CSI 1000量化增强ETF和关联基金。更改是在去年10月10日进行的。但是,由于接受或受近期中证1000指数相关基金整体审批相对缓慢的影响,该基金的审查进度暂时停留在2018年10月19日的第一轮反馈阶段。

一位产品负责人表示,在业内收到第一批验收的公司中,公司的某些产品在不久的将来会受到保护。这也意味着此类产品将很快面市。

除上述四家基金公司外,其他基金公司也在加速布局增强型ETF。南方基金8月30日向中国证券800增强型ETF报告,9月2日收到相关材料。

招商深证TMT50ETF基金经理苏延庆表示,指数增强型ETF是主动管理与ETF运作模式相结合的产物。与传统的基础广泛的etf和智能beta etf不同,增强型etf的目标是通过击败标的指数来实现超额收益。

“严格来说,智能贝塔ETF仍然是一种被动产品,这种基金每年只有不超过4次的定期仓位调整。在要素选择上,它不是利润因素,而是风险因素。增强型ETF与增强型ETF仍有较大区别。北京ETF基金经理理解增强ETF与智能beta ETF之间的区别。

“增强型ETF更像是一种复合型的智能贝塔ETF,它是低波、分红、等权重等因素综合作用的结果,但基金公司并不希望特别固化,希望为达到更好的增强效果或更大的因素留下调整空间。容量。增强型ETF的最终投资表现取决于每一个基础。黄金公司研究的深度和强度。上海定量投资总监说,此外,ETF和普通增强指数基金之间存在差异。ETF需要每天公布自己的仓位。从战略上看,它将与普通增强型指数基金略有不同。最终的增强效果可能比纯被动ETF要好,或许不如普通增强型指数基金。基金。

短期超额收益的存在是否稳定

关注曝光量化策略

不过,ETF在日常投资操作中需要公布赎回名单。量化投资的“黑匣子”可能部分暴露,目前仍有不少基金公司关注增强型ETF的布局。

“增强型ETF需要每天披露成分股,但量化投资经理通常不愿意与他人分享其策略。简而言之,增强型ETF具有优点和缺点。优点是与普通指数增强基金相比,它们增加了交易功能。缺点是暴露自己的量化策略。这类资金能否增长和发展取决于投资者是否批准。”定量投资总监说。

另一位产品人士还表示,该公司正在研究增强指数ETF的可行性,存在实际头寸敞口的可能性,而从海外市场来看,它实际上是债券增强指数ETF。

“ ETF是一种交易工具。投资者的持有期不会太长。稳定增强型ETF的超额收益对于投资者的短期交易行为也很重要。”上海一位ETF基金经理说。

上述上海基金公司的量化投资总监也同意,增强型ETF可以在短期内创造超额收益,并且存在不确定性。 “同时管理增强型ETF和普通增强型指数基金的量化团队考虑了不同的战略能力和透明度。量化策略的运作将有不同的布局。一些容量较小且调整频繁的策略不适合增强。在ETF中,增强型ETF倾向于对更长的行使用定量策略。”

“长期量化策略仍然专注于长期风险溢价。无法保证增强型ETF每天都会击败该指数。如果投资者仅持有一两天的增强型ETF,则增强效果不一定比纯被动ETF大。强大,增强的ETF仍比长期的普通ETF更适合长期机构投资者持有一段时间,以获得更高的超额收益。”上海资本公司量化投资总监说。

他认为,选择普通指数增强型基金,管理费相对较贵,并且不能进行日内交易。如果投资者想更加灵活地进行投资,建议选择增强型ETF。如果他们想获得更高的Alpha,最好使用普通的指数基金。

上海一位ETF基金经理说:“增强型ETF不一定会大规模地将资金从市场转移到普通增强指数基金上。” “由于一些基金公司不愿透露所有量化策略,以前,普通增强指数基金只公布了四分之一的前十大尴尬股份,而且头寸变动的频率也很高。成为增强型ETF之后,头寸更改的频率将相应降低。“

“ ETF是以实物赎回的。投资者使用股票进行ETF交易时,会影响增强型ETF的权重,并相应影响定量策略的运作效果。此外,增强型ETF的频率仍将高于纯无源ETF。如果对ETF进行调整,则投资者的赎回金额将很大,并且有可能赎回某些债券。基于上述担忧,另一位上海定量投资总监表示。布局增强ETF是否仍有待观察。

上海一家基金公司的产品总监承认,目前尚不清楚增强型ETF的市场需求是否强劲,基金公司倾向于继续观望。 “一些保险公司可能对此类产品感兴趣。保险公司可以将手中持有的股票换成ETF股票,同时实现超越基准的业绩目标。但是,短期投资者可能无法与增强型ETF进行交易。流动性可能比纯被动ETF弱。”

ETF竞争日趋激烈

抓住广泛的基础索引是当务之急

实际上,在许多基金行业内部人士看来,尽管担心采用风险敞口量化策略,但一些基金公司仍然愿意加入增强型ETF战争的局面,这是由当前ETF竞争激烈所决定的。

“基金投资领域存在制度化的趋势。一些重要的广泛基础指数(例如上海300和上海50)已经被领先品种覆盖。不能捕捉广泛基础指数的基金公司必须寻求更强的投资相对于风险敞口量化策略,基金公司现在更喜欢形成自己的生态系统并增加客户粘性。上海量化投资总监指出。

“目前,基金公司很难制定广泛的指数,因此他们只能改变其投资策略。对于基金公司来说,增强型ETF只能说是一种尝试,最终还是投资者是否接受它的尝试。是否取决于投资效果。行业分析师。

“增强型ETF并不是海外的主流产品,这类基金需要依靠表现,这就是为什么许多基金公司仍在观望的原因。”根据北京ETF基金经理的分析,与均质纯被动ETF不同,一旦事先确定了基金公司的布局,其他基金公司就很难利用其股份。增强型ETF不是同类产品。增强型ETF总是会有性能差异。具有良好性能的增强型ETF仍会分散ETF的份额。因此,在此类产品的布局中,先到先得并不是最重要的因素。

另一位量化指标人士还表示,与当前的ETF价格战相比,实际上,增强指数基金具有更多的前景,有很多产品可以创造超额的年收益,将积极布局这种产品。

股票ETF去年迎来了“丰收年”。全年的基金份额急剧增加,吸引了许多基金公司今年“进入” ETF战场。 ETF领域的竞争变得越来越激烈。根据wind数据,截至9月8日,包括大成有色金属期货ETF和富国银行中国证券消费50ETF在内的22只ETF同时发行。同时,包括逸芳达中国证券国有企业,华泰贝瑞中国证券科技100ETF等在内的9只ETF正在等待发行。

中信证券股东中信证券在2019年半年度报告中也明确提到,2019年下半年,华夏基金将抓住战略市场机遇,着力改善产品线布局,增加ETF产品销量,并保持行业的综合竞争力。

股东在上市公司中所占的ETF份额也在紧锣密鼓地进行。 9月3日,福斯特(Foster)宣布,福斯特集团(Foster Group)打算在自披露公告之日起15个交易日后的三个月内交换福斯特股票。指数证券投资基金的份额拟认购不超过5,226,000股(占公司总股本的1%)。

收款报告投诉

ETF进入了前所未有的繁荣时期,在第一批商品期货ETF被正式批准之后,另一类创新ETF品种也取得了实质性进展。

中国证监会网站显示,招商局,景顺长城,国泰航空等基金公司提交的首批增强型ETF已被正式接受。据报道,该公司的产品已得到答复,这可能意味着此类产品将很快面市。许多基金公司也非常积极地准备此类产品的申报。

超过一种增强型ETF被正式接受

在ETF领域,又有重大新闻。中国证券监督管理委员会公布的批准募集资金申请的公告表格显示,早在今年3月至4月,许多基金公司报告的第一批增强型ETF在过去六个月内已正式获得。公认。

从进度公告表中可以看出,招商基金报告了沪深300增强型ETF,招商网CSI 500增强型ETF和国泰基金,此外还报告了CSI 300增强型ETF和CSI 500增强型ETF。 SSE 50增强功能。 ETF和景顺长城基金有两只基金分别用于上海和深圳300增强型ETF和沪深500增强型ETF。上述7种增强型ETF于今年8月19日被正式接受。

实际上,早在2018年8月13日,华泰百瑞基金已申请将其上证所中小盘ETF及其关联基金变更为CSI 1000量化增强ETF和关联基金。更改是在去年10月10日进行的。但是,由于接受或受近期中证1000指数相关基金整体审批相对缓慢的影响,该基金的审查进度暂时停留在2018年10月19日的第一轮反馈阶段。

一位产品负责人表示,在业内收到第一批验收的公司中,公司的某些产品在不久的将来会受到保护。这也意味着此类产品将很快面市。

除了以上四家基金公司外,其他基金公司也正在加速部署增强型ETF。南方基金在8月30日报告了CSI 800增强型ETF,并在9月2日收到了相关材料。

招商深圳TMT50ETF经理苏延清表示,指数增强型ETF是主动管理和ETF运作模式的结合。不同于追踪特定指数的传统基础广泛的ETF和Smart Beta ETF,增强型ETF基于过度指数化的指数来获得超额收益。

“ Smart Beta ETF严格来说是被动的,每年不超过4个常规头寸。在因素选择中,它不是利润因素,更多是风险因素,并且介于增强型ETF和增强型ETF之间。北京的ETF基金经理了解增强型ETF和智能beta ETF之间的区别。

“增强型ETF更像是复合智能贝塔ETF。它是低波动性,红利,等权重等的组合,但是基金公司不希望被特别治愈。希望该基金有发展的空间。为了获得更好的增强效果,或者为了获得更大的因子容量,增强型ETF的最终投资表现取决于各个基金公司的研究深度和强度。 ETF和普通增强型指数基金之间也存在差异,ETF需要每天发布头寸,其策略将与普通增强型指数基金略有不同,最终增强型可能优于纯被动型ETF,也许无法与普通指数相提并论。增强资金。

短期的超额收益是否稳定

隐藏的问题,例如暴露量化策略

但是,ETF需要在日常投资操作中发布赎回清单。定量投资的“黑匣子”可能会部分暴露。仍然有许多基金公司担心是否要部署增强型ETF。

“增强型ETF需要每天披露成分股,但量化投资经理通常不愿意与他人分享其策略。简而言之,增强型ETF具有优点和缺点。优点是与普通指数增强基金相比,它们增加了交易功能。缺点是暴露自己的量化策略。这类资金能否增长和发展取决于投资者是否批准。”定量投资总监说。

另一位产品人士还表示,该公司正在研究增强指数ETF的可行性,存在实际头寸敞口的可能性,而从海外市场来看,它实际上是债券增强指数ETF。

“ ETF是一种交易工具。投资者的持有期不会太长。稳定增强型ETF的超额收益对于投资者的短期交易行为也很重要。”上海一位ETF基金经理说。

上述上海基金公司的量化投资总监也同意,增强型ETF可以在短期内创造超额收益,并且存在不确定性。 “同时管理增强型ETF和普通增强型指数基金的量化团队考虑了不同的战略能力和透明度。量化策略的运作将有不同的布局。一些容量较小且调整频繁的策略不适合增强。在ETF中,增强型ETF倾向于对更长的行使用定量策略。”

“长期量化策略仍然专注于长期风险溢价。无法保证增强型ETF每天都会击败该指数。如果投资者仅持有一两天的增强型ETF,则增强效果不一定比纯被动ETF大。强大,增强的ETF仍比长期的普通ETF更适合长期机构投资者持有一段时间,以获得更高的超额收益。”上海资本公司量化投资总监说。

他认为,选择普通指数增强型基金,管理费相对较贵,并且不能进行日内交易。如果投资者想更加灵活地进行投资,建议选择增强型ETF。如果他们想获得更高的Alpha,最好使用普通的指数基金。

上海一位ETF基金经理说:“增强型ETF不一定会大规模地将资金从市场转移到普通增强指数基金上。” “由于一些基金公司不愿透露所有量化策略,以前,普通增强指数基金只公布了四分之一的前十大尴尬股份,而且头寸变动的频率也很高。成为增强型ETF之后,头寸更改的频率将相应降低。“

“ETF是实物赎回的。当投资者利用股票交换etf股票时,会影响增强型etf的综合权重,并相应影响量化策略的操作效果。此外,增强型etf的频率仍将高于纯被动型etf。如果调整ETF,投资者赎回金额将很大,有可能赎回一定的债券。“基于上述担忧,上海另一位量化投资总监说。布局增强型ETF是否还有待观察。

上海一家基金公司的产品总监承认,目前还不清楚增强ETF的市场需求是否强劲,基金公司倾向于继续观望。“一些保险公司可能对此类产品感兴趣。保险公司可以交换手中持有的ETF股票,同时实现超过基准的业绩目标。然而,短期投资者可能不会与增强型etf进行交易。流动性可能弱于纯被动ETF。”

ETF竞争正在升温

抓住广泛的基础指数是首要任务

事实上,在不少基金业内人士看来,尽管担心暴露量化策略,但仍有部分基金公司愿意加入增强型ETF战局,这是由目前ETF的激烈竞争所决定的。

“基金投资领域已经开始呈现出制度化趋势。沪深300、上证50等重要的宽频指数长期以来都被领先品种所覆盖。不能捕捉广义指数的基金公司,必须找到比宽基更强的投资策略。关注量化量化战略,基金公司现在更希望形成自己的生态系统,增加客户粘性。“上海定量投资总监指出。

“目前,基金公司很难布局广义指数。他们只能改变他们的投资策略。对于基金公司来说,增强ETF只能说是一种尝试。投资者是否接受,取决于投资效果。

“增强型ETF并非海外主流产品。这些资金需要依靠业绩。这就是为什么许多基金公司仍在观望的原因。增强型ETF并非均质产品,增强型ETF始终会存在性能差异,而性能良好的ETF仍可以转移ETF的份额。因此,在这种类型的产品布局中,先来先后不是最重要的因素。”

另一位量化人士还表示,与当前的ETF价格战相比,增强指数基金实际上更有希望。已经有很多产品每年可以产生超额收益,并将积极部署此类产品。

股票ETF去年迎来了“丰收年”,全年基金份额显着增加,吸引了许多基金公司今年“进入” ETF战场,并且ETF领域的竞争变得越来越热。 Wind数据显示,截至9月8日,共有22只ETF和联合基金同时发行,其中包括大成有色金属期货ETF和Fuguo CSI Consumers 50 ETF。同时,包括易方达中国证券集团ETF和华泰百瑞沪深100 ETF在内的9只ETF正在等待发布。

中信证券股东中信证券在2019年半年度报告中也明确提到,2019年下半年,华夏基金将抓住战略市场机遇,着力改善产品线布局,增加ETF产品销量,并保持行业的综合竞争力。

股东在上市公司中所占的ETF份额也在紧锣密鼓地进行。 9月3日,福斯特(Foster)宣布,福斯特集团(Foster Group)打算在自披露公告之日起15个交易日后的三个月内交换福斯特股票。指数证券投资基金的份额拟认购不超过5,226,000股(占公司总股本的1%)。

友情链接:
界涌北门户网 版权所有© www.szfuquan.com.cn 技术支持:界涌北门户网 | 网站地图